Varul kuulus Tartu korvpallikoolkonna kuulsusrikka ajastu plejaadi.

Ülo Varul sündis 4. oktoobril 1952 ning kasvas üles Tartus. Hiljem õppis 1967-72 TSIKis ning Tallinna Ehitus- ja Mehaanikatehnikumis.

Korvpalli hakkas Varul mängima EPA SK-s August Soku õpilasena, Tallinnas jätkas Märt Kermoni juhendamisel. Võistles Eesti noorte- ja juunioride koondises ning Kalevi duubelkoosseisus. 1972 ja 1975-79 kuulus Eesti koondisse, 1974-75 Ehitajasse ja 1975-79 Kalevi esindusmeeskonda.

Sai 1978 NL karikavõistlustel teise, 1977 NL mv-tel 7. ning 1975 NL rahvaste spartakiaadil ja 1979 NL mv-tel 8. koha ning võitis 1976 ja 1977 Baltimaade karika.

Võitis 1973 Tallinna Kalevi meeskonnas Eesti mv-te hõbeda, 1971 Keskraj-i SK meeskonnas Eesti karika ja 1978 Tallinna meeskonnas suvespartakiaadi kulla. Eesti tasemel osales ta meistrivõistlustel 11 hooaega, lõpetades 1983 kevadel. Oli meistersportlane (1977).

"Ta hiilgas eeskätt vaheltlõigetega, kolmel aastal (1976, 78, 79) oli Eesti liiga parim, samuti korvisöötudega, parim 1979. Nutikas mängija," kirjeldas ajaloolane ja korvpallistatistik Märt Ibrus.